【基本分析】總資產回報率ROA：巴菲特的選股指標 – 快速知道公司的賺錢能力！

股神巴菲特 (Warren Buffett) 最重視的其中一個價值投資選股指標是總資產回報率（ROA）。

ROA是什麼？

ROA是一種財務指標，常用於基本面分析，可以幫助判斷公司的賺錢能力或效率。這個指標可以看出公司利用資金和貸款，創造出的盈利比率。也是股神巴菲特 (Warren Buffett)最重視的選股指標之一。

如何計算ROA？

 Return on Assets（ROA）總資產回報率 = Net Income 淨利潤 / Total Assets 總資產* x 100% *總資產是指公司帳面上所有財產，包括廠房、機械設備等等例子今年，X公司以1000萬的總資產，賺到100萬的淨利潤，那麼今年X公司的ROA是：100萬 / 1000萬 x 100% = 10%

通過上面的公式，假設短期內公司的總資產不變，當淨利潤提高時，ROA的數值也會提高。簡單來說，ROA 代表公司動用全部資金可以獲得的回報率，可以反映公司利用資產去賺錢的效率。

注意：這裡的總資產包括了負債和股東權益，也包括負債的利息還款，但是淨利潤卻是指扣掉負債的利息還款的。所以，這樣計算的ROA值是被低估的。大部份公司都是把淨利潤加上負債的利息還款後，才去計算ROA，所以，這個真正的ROA值比上述公式所得的數值要偏大一些。不過，只要做對比的公司的ROA算法一致就行。

較為真實的 ROA = ［淨利潤 + 利息× (1-稅率) ］/ 總資產 × 100%

ROA越高越好

ROA越高，證明公司的賺錢能力和效率越高。也就是說，ROA的數值越高越好。

隨著公司的賺錢提高，更多投資者願意把資金投資入這間公司，公司的股價可能會因此而提高。所以，當ROA不錯時，公司的股票便可能值得買入。

利用ROA找出好公司的三個步驟

1. ROA>5%

一般而言，ROA > 5%就是一間不錯的公司 。

2. 在同行之間做比較

必須在同業之間做比較。每個行業的賺錢能力都不一樣，價值投資者只會選擇有發展空間的行業，然後在這個行業中，選出ROA值較高的公司。

3. 選擇ROA值穩定增長的公司

查看近5年的ROA值，甚至10年的ROA值，以找出有穩定賺錢能力的公司。公司的賺錢能力每年都不一樣，所以，巴菲特建議大家要查看過去5年，甚至10年的ROA值。因為那些ROA不穩定的公司，他們的賺錢能力並不穩定，他們的股價也通常會有大幅波動的表現。我們應該選擇那些ROA比較穩定或持續增加的公司。通過長期持有這些股票，投資者便可能獲取不錯的回報。

ROA具體應用例子

例如，如果你覺得未來幾年，雲端公司能夠快速發展，那你就可以比較全球最大的5家雲端公司，即亞馬遜 (Amazon)、微軟 (Microsoft)、阿里巴巴 (Alibaba)、谷歌 (Alphabet) 和 國際商業機器公司 (IBM) 各自的ROA。然後把ROA值較大的公司（例如：微軟、谷歌）放在口袋名單中。

可以查看ROA的實用網站

我最常用的工具是「阿思達克財經」，這個免費的網站可以快速查看港股、A股、美股近5年的ROA。

以「微軟公司」為例，步驟如下:

1. 進入網站http://www.aastocks.com/tc/
   
2. 點擊「美股」
3. 輸入微軟的代號MSFT
   
4. 點擊「公司資料」，然後點擊「財務比率」